2025年初，DeepSeek-R1横空出世，引发全球AI圈广泛关注。此后一年，关于V4、R2即将发布的消息反复流传，却始终未见实锤。截至2026年4月20日，DeepSeek已有140天未推出新模型——这在主流厂商中属于较慢的节奏。

过去四个多月，全球11家头部模型公司至少发布了50款模型，平均每2.8天就有一款迭代。而DeepSeek最新的V3.2，在多项基准测试中已不再领先：综合性能、代码生成、智能体能力分别排在全球第16、17、15名，落后于OpenAI、谷歌、阿里、月之暗面等对手。

更关键的是，2026年进入Agent爆发期，代码能力决定智能体的成败。而DeepSeek-V3.2在这一维度上被逐步拉开差距。

份额领先，靠的是低价与开源

尽管性能不再拔尖，DeepSeek的市场份额依旧可观。在OpenRouter平台上，V3.2的月调用量达5.35万亿Token，位居全球第三。过去五个月，其调用量占比一直保持在5%-10%之间。

核心原因有二：显著低价与全面开源。

V3.2的定价仅为主流国产模型的10%-30%，是OpenAI等旗舰模型的2%-5%。同时，它采用较宽松的MIT开源协议，允许任何人免费使用、修改甚至商用。这让DeepSeek像种子一样在全球开发者中自发扩散——即便五个月未发新版，其V3、R1等旧模型仍在被大量使用，尤其在非洲、俄罗斯等未被欧美产品覆盖的市场，份额迅速攀升。

迄今未开启大规模商业化的玩家

DeepSeek是目前主流模型公司中，迄今未开启大规模商业化的企业。它没有销售Token套餐，没有App订阅收费，仅靠官网API获取收入。而开源策略意味着，主流云厂商可以免费部署其模型，DeepSeek无法从中获得收入分成。

外界高度关注其融资传闻——若启动融资，必然伴随商业化提速。但一个现实是：商业化与模型迭代并不矛盾。OpenAI、Anthropic等也已走上商业化路径，收入体量可观，同时模型性能也在持续提升。

DeepSeek不急于商业化的另一种解释是：商业化并不等于盈利。目前中美主流模型公司普遍处于亏损状态。

一项重要的期待：国产芯片训练出强大模型

市场对DeepSeek的一项重要期待，或许不是融资或商业化，而是——能否用国产AI芯片训练出足够强的模型？

若能基于华为昇腾等国产芯片从零开始训练，并开源工程经验，将有助于推动中国AI摆脱对英伟达的依赖。黄仁勋今年4月表示：“DeepSeek在华为芯片上首发，对美国来说是可怕的结果。”

当前，国内主流模型的核心训练仍依赖英伟达芯片。用国产芯片训练万亿参数级别并大规模商用的案例，几乎没有。工程挑战较大：算子适配、精度对齐、故障恢复……每一步的复杂度都高于英伟达生态。

2025年初，中国市场的焦虑是“能否缩小与美国的差距”。答案已相对明朗——市场上已有多款便宜好用的模型。
2026年，新的关注点是：能否用国产芯片训练出足够强的国产模型？

这份期待，落在了DeepSeek身上。

【免责声明】部分数据来源于网络公开报道及行业资讯，如有侵权，请及时与本网站联系，我们将第一时间予以删改。文中所涉观点、数据及分析仅代表小编个人观点，仅供参考，不构成任何投资建议、商业决策依据或法律承诺。投资有风险，决策需谨慎；任何单位或个人据此进行商业决策、经营行为所产生的风险，均自行承担。